PCE инфлацията, как се изчислява и защо ФРС я предпочита

Съдържание

• Основна PCE инфлация
• Как се изчислява
• Индекс на цените на PCE спрямо CPI
• Предпочитаната мярка за инфлация на Фед
• Защо основният индекс на цените на PCE беше предефиниран

Степента на инфлация на PCE е Индекс на цените на личните потребителски разходи. Той измерва промените в цените на битовите стоки и услуги. През май 2020 г. цените са с 0,5% по-високи от миналата година, според отчета за личните доходи и разходи.

Увеличаването на PCEPI предупреждава за инфлация, докато намаляването показва дефлация. Нарича се още PCE индекс на цените, PCEPI и PCE дефлатор.

Основна PCE инфлация

Индексът на цените PCE също измерва основната инфлация. Той изключва летливите цени на петрола, газа и храните. През май 2020 г. основните цени бяха с 1.0% по-високи спрямо предходната година.

Стоковите пазари определят цените на петрола, които впоследствие влияят върху цените на газа, а след това и на храните. Когато търговците очакват промяната на предлагането или търсенето на петрол, те спекулират с цените на петрола. Силата на долара влияе и върху цените на петрола. Основният индекс на цените на PCE премахва тази нестабилност и дава точна картина на реалната инфлация. Той отчита всички видове инфлация.

Как се изчислява

Бюрото за икономически анализ изчислява индекса на цените на PCE всеки месец. Той използва същите данни, които създават тримесечен отчет за брутния вътрешен продукт. Но този доклад измерва производството. Индексът на цените PCE измерва потребителските покупки. Как BEA преобразува отчета за БВП в индекса на цените PCE?

Първо, BEA изчислява колко се консумира въз основа на данните за БВП от доставчиците. Това включва пратки на производители, приходи за комунални услуги, разписки за услуги и комисионни за посредничество при ценни книжа. След това добавя внос. След това изважда износа и промените в материалните запаси, за да определи наличното количество за вътрешно потребление. BEA разпределя резултата между местните купувачи. Това основава на данните от източници на търговия, данните от преброяването на населението и проучванията на доходите на домакинствата.

Последната стъпка включва преобразуване на цените, които все още са цените на производителите, до крайната цена, платена от потребителя. BEA основава цените на индекса на потребителските цени. Индексът на цените PCE включва оценки от други ценови източници. Той добавя разходите за маржове на печалба, данъци и транспортни разходи. Това го прави малко по-широко базиран. BEA включва данни от икономическите преброявания на Бюрото за преброяване, сметките за международни транзакции и различни държавни агенции. Например цената за храна, която се отглежда и яде във фермата, се извлича от Министерството на земеделието или USDA. Маржът на дилъра за употребявани автомобили и камиони се взема директно от Националната асоциация на автодилърите.

Тъй като отчетът за БВП е тримесечен и индексът на цените на PCE се изчислява ежемесечно, BEA трябва да направи още по-голяма оценка, за да запълни празнината. Той прави това, като използва месечния отчет за продажбите на дребно. Също така, BEA актуализира всички свои изчисления, използвайки данни от преброяването на населението на САЩ на всеки 10 години.

Индекс на цените на PCE спрямо CPI

Индексът на цените на PCE е по-малко известната мярка за инфлация. Повече хора са запознати с индекса на потребителските цени. Каква е разликата? Индексът PCE използва данни от отчета за БВП и бизнеса. ИПЦ е взет от проучвания на домакинствата, направени от Бюрото по статистика на труда. Проучва 14 500 семейства и 23 000 фирми, които посещават. BLS събира цени за 80 000 потребителски артикула. ИПЦ включва данъци върху продажбите, но не и данъци върху доходите. Повече информация за проучването на CPI е на уебсайта на BLS.

Индексът на цените PCE събира данни за някои различни видове стоки и услуги, отколкото CPI. Например индексът на цените PCE отчита здравните услуги, платени от спонсорираното от работодателя здравно осигуряване Medicare и Medicaid. CPI отчита само медицински услуги, заплащани директно от потребителите.

Второ, индексът на цените PCE и CPI използват различни видове формули за изчисляване на ценовите промени. Формулата CPI е по-вероятно да отчете големи промени в цените на бензина. Изчисленията на PCE изглаждат тези промени в цените. Това прави PCE по-малко променлив от CPI.

Предпочитаната мярка за инфлация на Фед

През януари 2012 г. Федералният резерв заяви на месечното си заседание на Федералния комитет за отворен пазар, че ще използва основния индекс на цените на PCE като основната си мярка за инфлация.

Ако основният темп на инфлация е над целевия процент на инфлация от 2% за продължителен период, тогава Фед ще предприеме действия за предотвратяване на инфлацията. Първата му линия на отбрана е повишаването на лихвения процент на захранваните средства. Но има много други инструменти.

Фед използва основния темп на инфлация, тъй като цените на храните, петрола и газа се движат толкова бързо, особено през пролетта и лятото. Инструментите на Фед отнемат много време, за да работят.

Защо основният индекс на цените на PCE беше предефиниран

През юли 2009 г. BEA предефинира това, което беше включено в основния индекс на цените на PCE. Сега тя включва цени за ресторантски ястия и храна за домашни любимци. Въпреки че това все още са хранителни продукти, BEA прекласифицираниресторантски ястия подхранителни услуги ихрана за домашни любимци поддомашни любимци. BEA счита, че цените на ресторантските ястия и храните за домашни любимци са по-малко волатилни от цените на хранителните магазини. Това важи особено за пресните зеленчуци, които трябва да се превозват на големи разстояния. Цените им варират заедно с цената на петрола и газа. Променящите се цени на храните за домашни любимци и храненията в ресторантите все още отразяват реално съществуващите инфлационни тенденции.